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电力设备与新能源行业周报:市场弱势反弹,电动车、电改等是热点

发布时间:2015-09-21    研究机构:齐鲁证券

本周电力设备和新能源板块下跌5.94%。涨幅居前五个股票大豪科技、安彩高科、中能电气、上海普天、威尔泰。跌幅居前五个股票为江苏神通、节能风电、合康变频、森源电气、苏州固锝。核电板块下跌8.12%,发电设备板块下跌7.38%,光伏板块下跌8.22%,新能源汽车指数下跌2.87%,风电板块下跌8.03%,电力电子下跌8.21%,一次设备下跌7.50%,锂电池指数下跌4.18%,二次设备下跌9.23%。

行业层面:新能源汽车:国家环境保护部科技标准司处长裴晓菲透露,全国可能提前实施轻型车五阶段排放标准,国标从严将推动车企加码新能源汽车。电改:国家发改委于16日在国新办举行的新闻发布会上透露,电力体制改革系列配套方案正在加快制定,其中六个核心配套文件正在加快审议程序,不久将出台。与此同时,发改委筹建电力交易机构的工作已经启动。电网:8月份全社会用电量5124亿千瓦时,同比增长1.9%;1-8月份全社会用电量36780亿千瓦时,同比增长1.0%,增速同比回落3.0个百分点。光伏:截至2015年6月底,我国光伏发电装机容量达到35.78吉瓦,提前半年突破了"十二五"35吉瓦的规划目标;未来5年我国光伏的年均增长空间将超过20吉瓦。

公司层面:比亚迪:9月16日及17日,董事长王传福增持公司股票280.66万股,增持金额共计约1.49亿元;汇川技术:汇川技术及下属子公司于近日陆续取得专利证书、计算机软件著作权登记证书;正海磁材:控股子公司上海大郡与卧龙电气、绍兴澳特彼共同设立的浙江卧龙大郡新能源电机有限公司近日已注册成立,注册资本3000万元;爱康科技:公司拟自筹资金人民币16亿元拟分别在上海、青海、甘肃、内蒙古设立4家售电公司,每家售电公司注册资本拟定为4亿元;林洋电子:公司拟以总股本4.06亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利5.00元,共计派发现金红利2.03亿元。

本周重点推荐个六个标的:比亚迪(新能源车型最丰富且唐上市销售很好、电池产能和成本遥遥领先、员工持股计划和大股东增持凸显信心)、东源电器(动力锂电池供需紧张高度景气、动力电池弹性最大最稀缺标的、半年度业绩同比增长200%+、公布限制性股票激励计划)、正海磁材(控股的上海大郡在电机电控领域潜力巨大、高性能钕铁硼磁性材料龙头)、福能股份(国企改革、福建省地方能源平台、资产注入承诺、风光核水火气六电并举)、智光电气(电改重磅配套文件即将出台、运检服务和用电服务平台、广东地区在试点基础上即将大范围推广、节能服务高增长)、汇川技术(收购江苏经纬快速切入轨道交通领域且预示外延或将提速、中国制造2025、新能源汽车核心零部件供应商)。

投资建议和策略:上周市场先抑后扬,开始震荡寻底,电力设备新能源前期因为高beta属性波动较大,目前2016年估值大部分回到15-20倍区间,成长性好的优质公司也回落到25倍PE左右,属于相对较低的估值区间,在市场寻底反弹中电动车、国企改革的弹性会比较强,电改后续值得关注。电动车板块依然是我们最为看好的成长方向,8月产量同比增长近4倍时很好的催化,整车、电池、电机电控都是成长性的好方向;其次,深化国企改革意见出台,国企改革有望再次成为热点,能源国企改革有望加速;再次,配网投资规划超预期,尽管市场半信半疑,但是配网明年超预期概率大,值得布局,此外,电改重磅配套文件有望加快出台,电改后积极创新的企业值得重视。工业4.0长期向好,稳健的光伏和风电龙头值得配置,储能是很好的主题方向。

电动车:政策层面,充电桩规划出台在即,政策层面利好不断;如我们预期公布的8月电动车产量增长近4倍提振板块的热情,持续超预期值得期待;在当前震荡市场行情下,电动车板块的高增长也显得尤其稀缺。

就产业链环节而言,我们中长期看好比亚迪产业链的持续爆发,当前阶段动力电池的供应紧缺也迎来最好的投资时机,电机电控龙头值得中长期布局,运营等新模式值得跟踪。

国企改革:自我们5月初开始新增推荐国企改革以来,市场关注度持续上升,新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点,尤其是位于张家口新能源规划区域附近的东方能源受益很大,看好后续表现;工业4.0:中国制造2025总体方案已获得国务院常务会议通过并正式公布,成立了智能制造工作小组,有待智能制造规划公布,工业4.0迎来中长期成长性机会,持续看好;光伏风电及能源互联网:光伏今年是大年,我们去年底开始我们重点看好,5月以来光伏开始限电导致市场担心持续增长空间,此轮调整中光伏板块首当其冲,优秀的光伏公司有望穿越周期;而风电今年持续向好,中期业绩靓丽,下跌相对也缓和一些,建议布局风机龙头和运营商;用户侧能源互联网:宁夏输配电试点方案出台,后续别的省份试点及电改配套文件值得期待,电改后新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,建议关注互联网+电力的用电服务新模式机会;储能:继TESLA发布全新概念产品TeslaEergy,国内储能十三五规划方案频传利好消息,微网项目申报也凸显储能价值,上半年储能在建项目明显增多,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;电网:上半年电网投资有所下降,但作为稳增长的重要抓手电网投资力度将加大,近期配网投资规划表明配网将有望成为投资重点,中期看好业绩持续改善配网公司,明年上半年是较好投资时机。

核电:下周习主席访美,中美在核电或有新进展,短期值得关注。

投资组合:电动车:比亚迪、东源电器、正海磁材、信质电机、长园集团、大洋电机、杉杉股份、沧州明珠;电改:智光电气、新联电子、中恒电气、积成电子、北京科锐、四方股份;国企改革:东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份;配网:北京科锐、合众科技、国电南瑞、许继电气、置信电气;工业4.0:汇川技术、宏发股份、长园集团;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份;能源互联网:阳光电源、金风科技;光伏:阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;特高压:平高电气、许继电气;核电:丹甫股份、东方电气、上海电气。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期.

申请时请注明股票名称